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新“脆弱五国”名不副实,高盛称买入机会机不可失_全

来源:http://www.twaseel.com 作者: 发表时间 : 2017-11-25 09:05 浏览 :

华尔街错估了“金砖四国”和“欧猪四国”的情况。当初,一些全球范畴最大的基金公司表示,新“懦弱五国”成员国的情况实际上相当坚固。

高盛认为,新“脆弱五国”的情况并不是那么蹩脚

高盛资产管理公司、普信团体和贝莱德等投资公司都在买入这些发展中国家的债券。本月早些时候,标普给予这些发展中国家的评级并不乐观。标普引述了面对全球利率回升、货币政策收紧,这些国家存在的脆弱性。

摩根士丹利四年前创建了新的“脆弱五国”名单,包括土耳其、阿根廷、巴基斯坦、埃及和卡塔尔这五个国家。诚然这些国家面临各种政治风险,例如波斯湾的弛缓局势、土耳其与欧洲的关系恶化、经常账户和财政赤字,但除巴基斯坦外,其余四国的情况都没有恶化到与之前成员国相同的水平,这带来了决定性买入机会。

基金经理贝尔(Angus Bell)帮助监管了高盛新兴市场债权团队约450亿美元的资产,并增持了阿根廷和土耳其的硬通货债务,以及埃及当地的债券。贝尔表示,在从前多少年,这些国家能应答冲击的程度可能比以往任何时候都要好。

这不是第一次在错误时间冒出一个“吸睛标签”了。前高盛经济学家奥尼尔(Jim O-Neill)在2001年首次引入了“金砖四国”的概念,指的是巴西、俄罗斯、印度和中国这四个国家。他表示,这四个国家将在未来多少十年引领全球经济的增添。实际上当时正是应该卖出新兴市场股票的时间。

带有贬义色彩的“欧猪四国”指的是葡萄牙、意大利、希腊和西班牙这四个欧洲国家。当“欧猪四国”在2010年变成时髦词汇时,看涨欧元本应是一个很好的押注。当2013年摩根士丹利提出了原来的“软弱五国”概念时,结果却证明是买入发展中国家资产的好机遇。

摩根大通分析师称,新兴市场的担忧情感不迭2013年

普信集团驻巴尔的摩的基金经理穆阿迪(Samy Muaddi)表示,有些时候就应当迎着风险而上。这些叙述时常涌当初弊病的时光,加剧了人们毫无依据的担忧。根据评级公司的说法,委内瑞拉被打消在取舍排行榜前五名之外,因为该国自身的危机跟寰球因素无关。但对大多数国度来说,情形并不那么蹩脚。11月21日,由奥格纳斯(Luis Oganes)引导的摩根大通剖析师在一份报告中写道,新兴市场对危险表现出的担心感情远不迭2013年。

高盛分析师贝尔看到了最脆弱五个国家的长期发展轨迹,特别是阿根廷跟埃及这两个国家。在阿根廷,贝尔喜好相对较低的债务程度、可控的赤字、以及在总统马克里(Mauricio Macri)领导下提振的士气。

他表示,埃及痛楚的经济调解有机会恢复宏观经济的牢固。在土耳其,投资者的焦虑程度是以一个月的隐含稳固率来衡量的。在从前的三个月,土耳其是投资者着急水平回升最多的新兴市场。

即使是外部赤字始终扩大,外汇储备一直缩小的巴基斯坦,情况也可能浮现转变。贝尔表示,针对财政部长达尔(Ishaq Dar)和前总理谢里夫(Nawaz Sharif)的腐败指控表明,巴基斯坦的国家机构正在改进。在明年的选举给出更多透明度之前,他始终在退出市场进行观望。

在美联储减少刺激政策,欧洲央行缩减资产购买的情况下,“脆弱五国”可能容易受到潜在美元流动性紧缩的影响。贝莱德新兴市场的投资组合经理戈德伯格(Pablo Goldberg)表示,对什么时候达到临界点这个问题,还不相关的保障。在这种情况下,过早担忧是存在危险的,而且会错过投资的机会。

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